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行業(yè)新聞

2018年我國玻璃行業(yè)現(xiàn)狀及市場需求分析

發(fā)布時間:2018/7/4

玻璃制造行業(yè)屬于純粹的中游加工制造業(yè),由于玻璃原片高度同質化,企業(yè)的盈利取決于自身加工成本與行業(yè)邊際成本的差額,燃料成本是造成企業(yè)間相對盈利的核心變量。

環(huán)保要求趨嚴下,燃料造成的成本差異在逐步縮小,玻璃行業(yè)成本曲線趨向平坦化,原片企業(yè)盈利能力差距逐步縮小,同質化進一步加強。

按照8年的玻璃產(chǎn)線設計年限,2018年起玻璃行業(yè)將進入較長時間的冷修高峰期。玻璃行業(yè)的冷修成本非常高昂,主要是耐火材料需要大量更換、復產(chǎn)時烤窯的燃料成本以及冷修的時間成本,一般在4000萬-6000萬。而隨著耐火材料的漲價,復產(chǎn)成本也水漲船高。

玻璃的80%需求來自地產(chǎn),我們認為今年房地產(chǎn)低庫存下對于投資端有較強的支撐,若剔除價格的因素偏平,這一點也可以從房地產(chǎn)新開工增速的韌性上看到。

狹義房地產(chǎn)庫存降至過去4年低位

    銷售增速持續(xù)高于新開工體現(xiàn)去庫

   

    玻璃銷量約滯后地產(chǎn)新開工6~8個月

   

房地產(chǎn)銷售與貸款利率負相關

玻璃需求的另一個上行的可能性來自新開工-竣工剪刀差的修復。過去一年以來,竣工增速持續(xù)低于新開工增速,且剪刀差不斷加大,這可能是由于銷售端增速下降、房企資金鏈緊張、施工約束較多等因素,使得工期進度緩慢,后續(xù)剪刀差若出現(xiàn)修復則需求端可能會超預期。

新開工和竣工剪刀差將修復

文章來源:中國玻璃網(wǎng)

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